日归档：2007 年 09 月 04 日

2007年9月3日，TOM在线退市，这个曾经试图挤进第四大门户的新星，以私有化的方式做了一个阶段性的总结。       我比较少关注TOM集团，对于TOM在线退市前前后后到底有什么样的资本故事并不关心，而且我也不觉得TOM在线是一个战略创新型互联网公司，它更多体现了资本运作的意志，很像也曾经风光无限的中华网，他们另一个共同点都是香港背景。       TOM在线退市的意义更多在于它标志了一个终结，中国特有电信环境下生长起来的SP（增值电信服务商）神话终结。       SP的这一结局早在2004年已经注定，当时，中国移动、中国联通双双启动的增值服务监控平台，让SP的日子一下捉襟见肘。今天看来，当初对SP所做的监控实在有些太小儿科，2005年SP最后的丰盛晚餐结束之后，2006年，SP生存日益举步维艰。       人们把TOM在线看作互联网公司，但直到2007年第二季度，无线增值服务收入仍然占其总收入比例高达87.9%，而第一季度则是90.6%，可见，TOM在线是一家不折不扣的SP公司，SP大地震以来的TOM股价低迷不振和TOM在线退市，更多的反应了其作为SP的特征，而与互联网没有太多关系。       尽管，互联网藉由无线（主要是短信）而转机，但互联网与无线增值业务却似乎是两条铁轨上跑的火车，直到目前，互联网与无线增值，无论从用户群、业务模式、推广模式都没有太多的共同之处，要说业务联系，恐怕应用最多的，不过是互联网利用无线做了便捷的小额支付渠道。       互联网与无线看上去是近亲，实际运作中却似乎没有什么血缘关系，依赖电信监管空白而快速创富的传统SP，传递给外界一个错误的消息，似乎互联网快速致富是如此的简单和直接，这个一出世就处在争论漩涡的新兴业务，被极端地开采之后，透支的不仅仅是善良用户的财富，还有整个互联网与无线行业的未来，他逼迫后来者必须接受投资者更苛刻不切实际的盈利期望。       造成互联网与SP脱节的原因也在于SP的畸形发展，SP神话实质上是一出财富闹剧，传统SP的格局越往后拖得久，需要挽回局面的代价就会越高，2004年踩的一脚急刹车，2006年后才看到效果。       最新一个季度2007年第二季，TOM在线净亏损956万美元，退市应该是明智的选择，TOM在线作为典型的SP代表，其退市意味着SP神话般创富的终结，只有神话终结才能迎来互联网、无线融合发展的新机会。       关于SP本身，这里不想多说，有兴趣可以参考几篇旧文：SP养成游戏，后SP时代展望，SP产业链为何成为怪胎？，谁在动SP的奶酪？